7014 名村造船所
5,570円
-1.94%
Tier B
造船中堅。中大型のバラ積み船が主力。傘下に函館どつく、佐世保重工。
チャート
7014.T / 3M
確信度: 高
PASS（元WATCH → DA降格）
2026-02-22
投資テーゼ
子会社・佐世保重工業（SSK）が国内最大級の艦艇修繕ヤード（ドック5基・岸壁1,200m）を有し、海自・米海軍の艦艇修繕で1,000隻超の実績があるため、防衛費増額による艦艇稼働率向上・修繕需要の構造的増加から直接恩恵を受ける。
最強の反論: SSKは新造船事業を2022年1月に休止しており、護衛艦「新造」の恩恵は受けない。修繕事業は利益率が低く、売上1,580億円に対してSSK修繕の寄与度は限定的。本体の商船建造も円高・韓中競争にさらされる。
結論（Phase 3時点）: 防衛テーマとの接続はSSK修繕経由で「間接的だが実態あり」。ただし商船サイクルの減速（営業利益28.7%減予想）が重荷。WATCH判定。
Hard Guard: PASS
評価サマリー
| 軸 | 評価 |
|---|---|
| テーマ接続性 | B（SSK修繕経由で間接接続。艦艇修繕1,000隻超の実績） |
| 需給構造 | C+（時価総額2,459億円、Vol比0.99x） |
| 織り込み度 | ⚠️（3M+27.7%で進行中） |
| 基本体力 | B（減収減益トレンド。PER23.4x/PBR3.2xは割高） |
株価データ: ¥5,630 / 1W-1.7% / 1M+28.1% / 3M+27.7% / 高値比-1.7% / Vol比0.99x
DA反論（Phase 4）
Devil's Advocateからの指摘（WATCH → PASS降格）:
SSK修繕経由の間接接続。本業は商船で減収減益。防衛テーマの「連想枠」に過ぎず、ファンダメンタルズの裏付けは限定的。連想買い先行の域を出ない。
判定変更: WATCH → PASS降格（理由: SSK修繕経由の間接接続。連想買いの域を出ない）
omowaku / 20260222_防衛費9兆円 / 7014_名村造船所
最終更新: 2026-02-22