6111 旭精機
PASS
チャート
6111.T / 3M
確信度: 高
PASS
2026-02-22
投資テーゼ
日本唯一の小口径銃弾メーカー。小銃弾の納入先はほぼ100%防衛省。20式小銃の調達拡大に伴い弾薬需要も構造的に増加する。年間27億円規模の政府調達落札実績（2022年）。
最強の反論: 名証2部上場で流動性が極めて低い（時価総額67億円）。弾薬売上は全体の約2割程度で、主力のプレス機・ばね機事業が赤字体質（Q3営業損失6,300万円）。防衛比率が低く、テーマ純度が見た目ほど高くない。
注: 株価データ取得失敗（yfinance取得失敗・ティッカー不一致の可能性）
評価サマリー
| 軸 | 評価 |
|---|---|
| テーマ接続性 | 強（日本唯一の小口径銃弾メーカー。防衛省向け100%） |
| 需給構造 | 悪（名証2部のみ上場。時価総額67億円） |
| 織り込み度 | 不明（株価データ取得失敗） |
| 基本体力 | 要注意（Q3営業損失6,300万円） |
判定理由
唯一性テーゼは強いが、(1)名証のみ上場で流動性リスクが深刻、(2)本業（プレス機）が赤字で基本体力に問題あり、(3)防衛比率が全売上の約20%にとどまる。テーマ純度に対して流動性リスクが見合わない。
DA反論（Phase 4）
Devil's Advocateからの降格提案なし（元々PASS判定）
omowaku / 20260222_防衛費9兆円 / 6111_旭精機
最終更新: 2026-02-22