8622 水戸証券

684円 +4.43% WATCH

北関東地盤の独立系証券。地元密着の営業に強み。ファンドラップに注力。

チャート
8622.T / 3M
確信度: 高 WATCH 2026-02-27
投資テーゼ
  1. テーゼ: 北関東地盤の独立系証券で、金融正常化によるファンドラップ・投資信託の運用環境改善と個人投資家の取引活性化が収益を押し上げる。PBR 0.98倍と解散価値近辺で割安感あり。
  2. 最強の反論: 3M+24.3%で既に先行して大きく上昇。現在高値圏(高値比0.0%)で、カタリスト実現が織り込まれ始めている。加えて2Q時点で純利益が前年比-15%と減益トレンド。
  3. 結論: PBR 1倍割れの割安感は魅力だが、3Mの急騰(+24.3%)と2Q減益が気がかり。織り込みが進行中であり、追撃には慎重さが必要。WATCHとして押し目を待つ。
Hard Guard: CLEAR CLEAR
  • PO: 該当なし
  • 行政処分: 直近該当なし
  • 信用倍率: 3.24倍（CLEAR）
評価
軸 評価 根拠
カタリスト確信度 高 共通
テーマ接続性 中 「証券, NISA関連, 株式市場, 金融」。ファンドラップ注力で資産運用型ビジネスモデルへの転換途上。銀行ほどの直接恩恵ではない
需給構造 中 時価総額437億円（小型）、信用倍率3.24倍（買い優勢だが許容範囲）、vol比1.04（やや活況）
織り込み度 ⚠️ 3M: +24.3%。高値圏で織り込みが進行中。1W+5.7%とモメンタム継続中だが追撃リスクあり
基本体力 要注意 2Q累計: 営業収益73.4億円(+1.8%)と微増だが、純利益9.4億円(-15.0%)と減益。トレーディング損益は改善(+194.7%)だが受入手数料が減少(-13.3%)。PBR 0.98倍
型 C型 金融正常化。ただし小型証券のため連想買い要素も
タイムライン 3/18 残り約3週間
リスク
  • 2Q減益トレンドが3Qでも継続している可能性
  • 小型で流動性が限定的、高値掴みリスクが大きい
  • 利上げ見送り時の反動下落リスクが大きい（織り込みが進んでいるため）
判定: WATCH
  • 理由: Hard Guard CLEARだが、織り込み⚠️と基本体力「要注意」（2Q減益）の2点でTier B条件も欠く。PBR 1倍割れの割安感はあるが、現在値からの追撃は非推奨。押し目（3M+15%水準=約580円台）まで待機。
omowaku / 20260227_日銀利上げ / 8622_水戸証券 最終更新: 2026-02-27