8524 北洋銀行

1,098円 +6.50% WATCH

北海道地盤で資金量第２地銀最大。拓銀と札幌銀の取込で拡大。

チャート
8524.T / 3M
確信度: 高 WATCH ★DA降格（元: Tier B） 2026-02-27
投資テーゼ
  1. テーゼ: 北海道最大の地銀。利上げで経常利益+56.1%（中間期）と感応度が5銘柄中トップクラス。通期も上方修正+増配（+7円）。高値圏で推移しモメンタム強い。
  2. 最強の反論: 高値比0.0%（=現在が高値）でのエントリーは天井掴みリスク。PER14.1倍は地銀として割高寄り。感応度が高い（経常利益+56%）ということは利上げ見送り時の失望売りも最大になることを意味する。リスクリワードが非対称（上値余地小、下値リスク大）。
  3. 結論: 買えない。利上げ感応度の高さは評価するが、高値張り付き+PER14倍+3月利上げ確率低下のトリプルリスクが重なる。DAの指摘通り、リスクリワード最悪のTier B銘柄。利上げ確定後の押し目で再評価。
Hard Guard: CLEAR CLEAR
  • PO/売出し: 該当なし
  • 行政処分/不正: 該当なし
  • 上場廃止/債務超過: 該当なし
評価
軸 評価 根拠
カタリスト確信度 高 日程確定
テーマ接続性 強 北海道最大地銀。中間経常利益+56.1%は5銘柄中最大の増益率。市場連動貸出比率高く金利感応度トップクラス
需給構造 良 vol比0.92で高い。高値比0.0%でモメンタム最強。ただし天井リスクと表裏一体
織り込み度 🔥 3M+31.8%。高値張り付きで利上げはフルプライス。高値比0.0%（本日高値）
基本体力 普通 経常収益1,396億(+28.2%), 経常利益293億(+56.1%), PER14.1倍（地銀最高）, PBR0.85, 配当26円(利回り2.4%), 増配7円
型 C型 構造的収益改善
タイムライン 3/18 残り約3週間
リスク
  • 高値比0.0%での天井掴みリスク
  • PER14.1倍（地銀として割高）からの調整リスク
  • 感応度が最高 = 見送り時の下落も最大（両刃の剣）
  • 北海道経済の構造的リスク（人口減少+観光依存+インバウンド減速）
DA降格の根拠（元: Tier B → WATCH）
  • 高値張り付き: 高値比0.0%（=今が天井）でのTier B判定は甘い。これ以上の上値余地が限定的
  • PER14倍の割高: 地銀セクターでは最高水準のバリュエーション。利上げ見送りでの調整幅が大きい
  • 感応度の両刃性: 利上げ恩恵+56%は逆に言えば、見送り時の失望売りも-20%以上になりうる
  • 3月利上げ確率低下: 前提となる3月利上げ確率が大幅低下している中で、高値掴みリスクが許容できない
判定: WATCH
  • 理由: 利上げが確定した時の恩恵は5銘柄中最大だが、現時点で高値張り付き+PER14倍はリスクリワード最悪。3月会合で利上げが確定した瞬間の「初動」での参入か、見送り後の押し目（10%以上）での中期投資を検討。現時点での事前エントリーは不可。
omowaku / 20260227_日銀利上げ / 8524_北洋銀行 最終更新: 2026-02-27