5595 QPS研究所

1,736円 +6.96% WATCH
チャート
5595.T / 3M
確信度: 高 WATCH（元Tier B → DA降格） 2026-02-22
投資テーゼ

防衛省「衛星コンステレーションの整備・運営等事業」（5年間2,832億円）の落札コンソーシアムメンバーとして、SAR衛星画像データの提供を担い、売上が構造的に跳ね上がる。

最強の反論: 株式移転でQPSHD（464A）に変わり、時価総額約1,000億円。コンソーシアム全体で2,832億円のうちQPSの取り分は不明。赤字企業で衛星打上げリスクもある。

結論（Phase 3時点）: 防衛省衛星コンステレーション事業はQPSにとってゲームチェンジャー級の受注。2027年度24機体制→36機コンステレーション完成で「準リアルタイムSAR」が実現すれば防衛のみならず民間需要も爆発する。ただし時価総額1,000億円は期待先行。Tier B判定。

注: 株価データ取得失敗（6111旭精機工業と本銘柄はyfinance取得失敗）

Hard Guard: PASS
  • PO/増資: 株式移転（5595→464A）実施済み（2025/12）
  • 行政処分: なし
  • 上場廃止リスク: なし（旧5595は廃止、464Aとして新規上場済み）
評価サマリー
評価軸 スコア
テーマ接続性 5/5（防衛省衛星コンステレーション事業の直接受注者）
需給構造 2/5（グロース市場、時価総額約1,000億円）
織り込み度 3/5（株価データ取得失敗のため正確な評価不可）
基本体力 2/5（赤字先行投資段階）
DA反論（Phase 4）

Devil's Advocateからの指摘（Tier B → WATCH降格）:

  1. QPS-SAR5号機で16億円の減損損失を既に計上。 通信不具合により衛星が運用不能になった実績がある。DD Agentは「データ不足」として評価を留保しているが、既知のリスクが顕在化した後でTier Bは甘い。

  2. 赤字幅が拡大中。 2025/5期の最終損失は18.48億円。衛星1機の不具合で16億円吹き飛ぶ事業モデルの脆弱性が露呈。

  3. コンソーシアム内の取り分が非開示。 防衛省衛星コンステレーション事業2,832億円のうち、QPS個社がいくら受け取るかが全く不明。NTTスペースやスカパーJSATなど大企業もコンソーシアムに入っており、QPSの取り分は想像より小さい可能性。

  4. グロース市場の赤字企業に時価総額1,000億円。 PSR（株価売上高倍率）で見ると極めて割高。

  5. Rocket Lab依存のリスク。 Rocket Labの打上げスケジュール遅延は過去に何度も発生している。

判定変更: Tier B → WATCH降格（理由: 衛星不具合の前科、赤字拡大、取り分不明、バリュエーション割高。Tier Bとして「買い」を検討するにはリスクが高すぎる）

omowaku / 20260222_防衛費9兆円 / 5595_QPS研究所 最終更新: 2026-02-22