4685 菱友システムズ

3,670円 +1.94% Tier B

三菱重工系、総合情報サービス会社。ソフト開発や情報処理が主力。IBM特約店も。

チャート
4685.T / 3M
確信度: 高 Tier B 2026-02-22
投資テーゼ

三菱電機の防衛システム事業が2030年度売上6,000億円超・営業利益率10%を目指す中、その防衛ITインフラを担う菱友システムズは親会社の防衛DX投資拡大の直接的な受益者である。

最強の反論: 三菱電機グループ内のIT子会社に過ぎず、防衛売上比率は非開示で不明。三菱電機が内製化やMEDSTEC（防衛子会社）に集約すれば恩恵は限定的。

結論: テーマ接続は実在するが、防衛売上の内訳が不透明で「三菱電機の防衛IT＝菱友」の因果が検証不能。ただし3M+11%と出遅れており、出遅れ修正の余地あり。

Hard Guard: CLEAR CLEAR
  • PO: 該当なし
  • 行政処分/不正: 該当なし
  • 上場廃止/債務超過: 該当なし
6軸評価
軸 評価 根拠
カタリスト確信度 高 閣議決定済み。三菱電機が防衛事業に220億円新工場投資、2030年売上6,000億円計画
テーマ接続性 中 三菱電機グループのIT会社で防衛関連タグあり。ただし防衛売上比率が非公開で連想は2段階必要
需給構造 中 時価総額約500億円（スタンダード）。信用買いのみ可（売り建て不可）。Vol比0.85xで出来高は平時並み
織り込み度 ✅ 3M +11.0%。防衛テーマ全体が急騰する中で明確に出遅れ。高値比-11.7%
基本体力 問題なし 25/3期は売上+15.4%、純利益+40%。PER 13.4x、PBR 2.15x、配当利回り2.2%。安定成長
型 C 三菱電機の防衛事業拡大は構造的。ただし菱友への波及は間接的

タイムライン: 2026年8月概算要求（残り約6ヶ月。三菱電機の決算（5月/11月）が確認ポイント）

リスク
  • 防衛売上比率が非開示のため、実際の恩恵度合いが不明
  • 三菱電機グループ内再編（MEDSTEC集約等）による菱友の位置づけ変化
  • スタンダード市場のため機関投資家のカバーが薄く、テーマ資金が入りにくい
株価データ（2026-02-22時点）
項目 値
現在値 ¥3,630
1W +0.8%
1M -6.0%
3M +11.0%
高値比 -11.7%
Vol比 0.85x
織込度 ✅ 出遅れ
DA反論（Phase 4）

Devil's Advocateからの指摘（Tier B維持）:

  1. 防衛売上比率が非開示。 「三菱電機の防衛DX投資拡大の受益者」というテーゼは推測に基づいている。実際には三菱電機のIT子会社として一般的なSI業務が大半の可能性。

  2. 三菱電機グループ再編リスク。 三菱電機がMEDSTEC（防衛専門子会社）に防衛ITを集約すれば、菱友の位置づけが変わる。

  3. スタンダード市場のため機関投資家のカバーが薄い。 テーマ資金が入りにくく、個人投資家主体の値動きになりやすい。

判定変更提案: Tier B維持（出遅れ+安定業績は評価。ただし防衛接続の不透明さは認識すべき）

omowaku / 20260222_防衛費9兆円 / 4685_菱友システムズ 最終更新: 2026-02-22