6282 オイレス工業

2,686円 +1.70% WATCH

無給油式ベアリング最大手。免震装置でも高シェア。開発力・特許保有高い。

チャート
6282.T / 3M
確信度: 高 WATCH 2026-02-22
投資テーゼ（この銘柄の核心）
  1. テーゼ: 免震・制震装置で国内首位。防災庁創設に伴う耐震化推進（橋梁・建築物・データセンター）で免震装置の需要が構造的に拡大し、構造機器セグメント（売上計画135億円）の成長が加速する。
  2. 最強の反論: 構造機器事業は全社売上675億円の約20%に過ぎず、売上の約7割を占める軸受機器事業（うち7割が自動車関連）の景気感応度のほうが株価への影響が大きい。防災庁創設→免震需要の因果関係も間接的で、テーマ純度が低い。
  3. 結論: 免震装置首位のポジションは本物だが、全社売上に占める構造機器比率が20%では「防災庁銘柄」として買うにはテーマ純度が足りない。3M+21.7%で既にある程度織り込みも進行中。押し目で検討余地あり。
Hard Guard: CLEAR（PO・行政処分なし） CLEAR
評価
軸 評価 根拠
カタリスト確信度 高 防災庁創設確定。国土強靭化計画の後継で耐震化予算の拡大が見込まれる
テーマ接続性 中 免震装置首位だが、全社売上に占める構造機器比率は約20%。株探テーマ「耐震化」。テーマ純度が低い
需給構造 中 時価総額約600億円（中型）。出来高比0.96xで平常水準
織り込み度 ⚠️進行中 3Mリターン+21.7%、高値比-1.1%でほぼ高値圏
基本体力 問題なし 3Q累計経常利益50.8億円。通期経常利益63億円に上方修正（減益率縮小）。PER約18倍。株主優待拡充も発表
型 B型 防災庁創設の政策テーマ。耐震化需要は構造的だがカタリストとの因果は間接的
タイムライン 2026年11月 残り約9ヶ月。免震装置の大型案件は受注→納品まで1-2年のリードタイム
リスク
  • 構造機器セグメント比率20%ではテーマ株としての純度が不足
  • 自動車関連（軸受機器の主力）の景気減速リスクが全社業績に直結
  • 免震装置の受注は大型物件依存で四半期ごとのブレが大きい
  • 37億円の設備投資（大型試験機・新棟建設）の投資回収期間が長い
判定: WATCH
  • 理由: テーマ接続性=中（構造機器比率20%）、織り込み度=⚠️進行中（+21.7%）。免震首位のポジションは評価できるが、テーマ純度の低さがTier A/Bの条件を満たさない。耐震化関連の具体的な予算・政策が出た場合、または押し目で再評価。
omowaku / 20260222_防災庁創設 / 6282_オイレス工業 最終更新: 2026-02-22