2931 ユーグレナ
392円
-0.25%
PASS
ミドリムシを活用した健康食品や化粧品を販売。ディーゼルやジェット燃料に注力。
チャート
2931.T / 3M
確信度: 高
PASS（DA降格: 元WATCH）
2026-02-22
Hard Guard: CLEAR
CLEAR
テーマ接続が弱いことはPASS判定に該当するが、Hard Guard除外ファクターではない。
評価
| 軸 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| カタリスト確信度 | 高 | 施行確定 |
| テーマ接続性 | 最弱 | SAF（持続可能な航空燃料）が主力テーマ。GX-ETSは地上排出が対象で航空燃料は別制度（CORSIA）。制度的接続が極薄い |
| 需給構造 | 中 | 時価総額は中型。個人投資家に人気があり、需給は安定している |
| 織り込み度 | ⚠️ | バイオ燃料テーマとして既に一定の評価が織り込まれている |
| 基本体力 | 要注意 | バイオ燃料事業は先行投資段階。実利益化までのタイムスパンが長い |
| 型 | A型弱 | テーマ連想レベル。GX-ETSとの直接接続が不確実 |
| タイムライン | 2026年4月施行 | GX-ETS施行だがこの銘柄との因果は別の制度フロー |
リスク
- GX-ETSとの制度的接続がほぼない（航空燃料はCORSIA管轄）
- SAFは別制度（CORSIA）の管轄で、GX-ETS銘柄として扱うのは誤分類
- バイオ燃料事業の商業化スケジュール遅延リスク
- 原油価格、政府補助金の変動が事業性に影響
DA反論（該当する場合）
- GX-ETSは地上排出対象。SAFはCORSIA管轄で別制度。接続極薄のためWATCH→PASS降格
- ユーグレナはバイオ燃料テーマとして評価されているが、GX-ETSのカタリストとは独立した題材
判定: PASS
- 理由: テーマ接続が制度的に薄いため、GX-ETSカタリスト銘柄としての選定根拠が弱い。元WATCH銘柄として、カタリスト接続の不確実性によりPASS判定へ降格。
omowaku / 20260222_GX-ETS / 2931_ユーグレナ
最終更新: 2026-02-22