1491 中外鉱業

Step 2: 6軸評価

1. テーマ接続性: 2/5
松田産業と同様に「貴金属リサイクル・都市鉱山」カテゴリ。金リサイクルが主力であり、南鳥島レアアース採掘との実業上の連動はない。連想買いの最外縁。超小型（時価総額~50億→J-Quants上は148億）のため動きやすい反面、実態との乖離が大きい。

2. 需給構造: 0/5
信用売残ゼロ、信用買残358,100株。信用倍率∞という需給構造は最悪部類。踏み上げ機能が存在せず、利確圧力のみが存在する状態。株価チャートも2/12高値1,194円から2/20には1,021円と -14.5%の下落基調に入っており、テーマ剥落が進行中。

3. 織り込み度: ⚠️
3M +43.8%、高値比 -16.3%。高値からはすでに16%下落しており、一見「戻り余地あり」に見えるが、需給構造が終わっているため戻りを支える主体がいない。

4. 基本体力: 2/5
時価総額148億円（発行済株式数14.4M株 × 1,021円）、営業利益15.78億円。財務自己資本比率40%は悪くないが、超小型株で流動性リスクが高い。スプレッドリスク大。

5. 型判定: B型終焉
思惑先食いが完了し、高値から-16%の下落途上。出来高も1/4以下に縮小。テーマ剥落フェーズに入ったと判断。

6. タイムライン: NG
2027/1まで11ヶ月。需給の重力に耐える体力なし。

判定: PASS